{"id":43,"date":"2020-01-17T11:33:08","date_gmt":"2020-01-17T08:33:08","guid":{"rendered":"https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/?p=43"},"modified":"2020-05-04T13:20:43","modified_gmt":"2020-05-04T10:20:43","slug":"osakkeiden-pisteytystapoja-osa-1-4","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/osakkeiden-pisteytystapoja-osa-1-4\/","title":{"rendered":"Osakkeiden pisteytystapoja, osa 1\/4"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" width=\"900\" height=\"281\" src=\"https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/linkedin-blogi05-kuva1.jpeg\" alt=\"\" class=\"wp-image-44\" srcset=\"https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/linkedin-blogi05-kuva1.jpeg 900w, https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/linkedin-blogi05-kuva1-300x94.jpeg 300w, https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/linkedin-blogi05-kuva1-768x240.jpeg 768w, https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/linkedin-blogi05-kuva1-850x265.jpeg 850w\" sizes=\"(max-width: 900px) 100vw, 900px\" \/><figcaption>Dilbert<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>T\u00e4m\u00e4n kirjoitussarjan edellisess\u00e4 ja <a href=\"https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/mika-suomalaisissa-osakelistoissa-toimii\">ensimm\u00e4isess\u00e4 osassa<\/a> esiteltiin lyhyesti osakelistojen ongelmia ja niiden suorituskykyyn liittyvi\u00e4 kysymyksi\u00e4 ja avattiin hieman valittua l\u00e4hestymistapaa listojen tutkimiseen. T\u00e4ss\u00e4 osassa k\u00e4yd\u00e4\u00e4n l\u00e4pi ensimm\u00e4iset kaksi menetelm\u00e4\u00e4, joilla osakkeita voi laittaa paremmuusj\u00e4rjestykseen. Valitut menetelm\u00e4t ovat Taikakaava ja Liisan lista.<\/p>\n\n\n\n<h2>Taikakaava (Magic Formula)<\/h2>\n\n\n\n<p>Vuonna 2006 Joel Greenblatt julkaisi kirjan &#8220;<em>The Little Book That Beats the Market<\/em>&#8221; ja esitteli k\u00e4ytt\u00e4m\u00e4ns\u00e4 osakkeiden pisteytysmenetelm\u00e4n, Taikakaavan. H\u00e4n toteaa, ett\u00e4 menetelm\u00e4n keskim\u00e4\u00e4r\u00e4inen vuosituotto 17 vuoden aikana olisi ollut 30,8 % p.a., voittaen S&amp;P 500 -indeksin 2,5-kertaisesti.<\/p>\n\n\n\n<p>Menetelm\u00e4 koostuu s\u00e4\u00e4nn\u00f6ist\u00e4, joilla valitaan pisteytett\u00e4vien osakkeiden joukko ja kaavasta, jolla valitut osakkeet pisteytet\u00e4\u00e4n. Kaavassa on kaksi komponenttia, hinta ja laatu. Tavoitteena on ostaa laatua halvalla niiden osakkeiden joukosta, joiden<\/p>\n\n\n\n<ul><li>markkina-arvo on v\u00e4hint\u00e4\u00e4n 50 000 000 USD<\/li><li>toimiala ei ole &#8220;yleishy\u00f6dyllinen&#8221; (utilities, esim. puhelin-, s\u00e4hk\u00f6- tai vesiyhti\u00f6) tai rahoitusala<\/li><li>yhti\u00f6 on samassa maassa kuin noteerattu osake (not an ADR, a non-U.S. company that trades in the U.S. financial markets).<\/li><\/ul>\n\n\n\n<p>J\u00e4ljelle j\u00e4\u00e4ville yhti\u00f6ille lasketaan hinta-arvo<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" width=\"406\" height=\"57\" src=\"https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/linkedin-blogi05-kuva2.jpeg\" alt=\"\" class=\"wp-image-45\" srcset=\"https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/linkedin-blogi05-kuva2.jpeg 406w, https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/linkedin-blogi05-kuva2-300x42.jpeg 300w\" sizes=\"(max-width: 406px) 100vw, 406px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>ja laatuarvo<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" width=\"645\" height=\"59\" src=\"https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/linkedin-blogi05-kuva3.jpeg\" alt=\"\" class=\"wp-image-46\" srcset=\"https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/linkedin-blogi05-kuva3.jpeg 645w, https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/linkedin-blogi05-kuva3-300x27.jpeg 300w\" sizes=\"(max-width: 645px) 100vw, 645px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Yhti\u00f6lle annetaan hinnasta pistem\u00e4\u00e4r\u00e4 siten, ett\u00e4 suurimman EY-arvon omaava yhti\u00f6 saa yhden pisteen, toiseksi suurimman arvon yhti\u00f6 kaksi pistett\u00e4 jne. Samalla tavalla lasketaan my\u00f6s laadun pistem\u00e4\u00e4r\u00e4t yhti\u00f6kohtaisesti. Lopullinen pistem\u00e4\u00e4r\u00e4 on hinta- ja laatupisteiden summa. Mit\u00e4 pienempi summa, sit\u00e4 parempi sijoituskohde.<\/p>\n\n\n\n<p>Listan mukaan sijoittaminen tapahtuu siten, ett\u00e4 s\u00e4\u00e4nn\u00f6llisin v\u00e4liajoin salkun sis\u00e4lt\u00f6 muutetaan vastaamaan listan esim. top 10 sis\u00e4lt\u00f6\u00e4. Greenblatt suosittelee, ettei t\u00e4t\u00e4 l\u00e4hestymistapaa k\u00e4ytett\u00e4isi, ellei ole valmis sitoutumaan siihen v\u00e4hint\u00e4\u00e4n viideksi vuodeksi.<\/p>\n\n\n\n<h2>Liisan lista<\/h2>\n\n\n\n<p><a rel=\"noreferrer noopener\" href=\"http:\/\/www.porssisaatio.fi\/osakesaastaminen\/liisan-lista\/\" target=\"_blank\">Liisan lista<\/a> on P\u00f6rssis\u00e4\u00e4ti\u00f6n tarjoama maksuton palvelu sijoittajille. Valuatumin toteuttamassa <a rel=\"noreferrer noopener\" href=\"http:\/\/inderes.valuatum.com\/QuickLogin.action?key=704&amp;x=hf83nbg6\" target=\"_blank\">palvelussa<\/a> on n\u00e4ht\u00e4viss\u00e4 Liisan listan reaaliaikainen tilanne ja yksityiskohtaiset ohjeet siit\u00e4, miten yritysten pisteytys listalla lasketaan. Palvelussa on my\u00f6s mahdollisuus muodostaa omia listoja.<\/p>\n\n\n\n<p>Pisteytys perustuu kuuteen erilaiseen muuttujaan, joista osa on toteutuneita ja osa ennustettuja arvoja (esim. P\/E-luku). Mit\u00e4 suuremmat kokonaispisteet yhti\u00f6 saa, sit\u00e4 paremmin se sijoittuu listalla. Pisteet lasketaan seuraavan kaavan mukaisesti:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" width=\"828\" height=\"273\" src=\"https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/linkedin-blogi05-kuva4.jpeg\" alt=\"\" class=\"wp-image-47\" srcset=\"https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/linkedin-blogi05-kuva4.jpeg 828w, https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/linkedin-blogi05-kuva4-300x99.jpeg 300w, https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/linkedin-blogi05-kuva4-768x253.jpeg 768w\" sizes=\"(max-width: 828px) 100vw, 828px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>K\u00e4ytetyt luvut ovat nykyhetkelt\u00e4 ellei toisin mainita. T\u00e4llaisia poikkeuksia ovat esimerkiksi maininta &#8220;P\/E {Y+1}&#8221;, joka tarkoittaa, ett\u00e4 k\u00e4ytet\u00e4\u00e4n ensi vuodelle ennustettua osakekohtaista tulosta. Vastaavasti merkint\u00e4 &#8220;{Y-1}&#8221; tarkoittaa viime vuoden lukua.<\/p>\n\n\n\n<p>Liisan lista on tarkoitettu ennen kaikkea sijoittajan apuv\u00e4lineeksi, ei itsen\u00e4iseksi sijoitusstrategiaksi. P\u00f6rssis\u00e4\u00e4ti\u00f6 kirjoittaakin <a rel=\"noreferrer noopener\" href=\"http:\/\/www.porssisaatio.fi\/osakesaastaminen\/liisan-lista-on-sijoittajan-apuvaline\/\" target=\"_blank\">sivuillaan<\/a>, ett\u00e4<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\"><p><em>Jos listan k\u00e4rjess\u00e4 keikkuu jokin yhti\u00f6, jota et tunne, mutta jolla kuulostaisi olevan hieno tekninen toimiala ja hyv\u00e4t tuotteet, niin pid\u00e4 ihmeess\u00e4 n\u00e4ppisi siit\u00e4 erossa.<\/em><\/p><\/blockquote>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size\"><em>Alkuper\u00e4inen kirjoitus julkaistiin <\/em><a href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/pulse\/osakkeiden-pisteytystapoja-osa-14-lauri-viitanen\"><em>LinkedIn<\/em><\/a><em>-palvelussa.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>T\u00e4m\u00e4n kirjoitussarjan edellisess\u00e4 ja ensimm\u00e4isess\u00e4 osassa esiteltiin lyhyesti osakelistojen ongelmia ja niiden suorituskykyyn liittyvi\u00e4 kysymyksi\u00e4 ja avattiin hieman valittua l\u00e4hestymistapaa listojen tutkimiseen. T\u00e4ss\u00e4 osassa k\u00e4yd\u00e4\u00e4n l\u00e4pi ensimm\u00e4iset kaksi menetelm\u00e4\u00e4, joilla osakkeita voi laittaa paremmuusj\u00e4rjestykseen. Valitut menetelm\u00e4t ovat Taikakaava ja Liisan lista. Taikakaava (Magic Formula) Vuonna 2006 Joel Greenblatt julkaisi kirjan &#8220;The Little Book That Beats&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[24,26,25],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43"}],"collection":[{"href":"https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":55,"href":"https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43\/revisions\/55"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/lauriviitanen.kapsi.fi\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}